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【区势传媒】熊市路漫漫,算力创新高,厂商要上市,矿机还能投吗?

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2018-07-13 18:38

一边是比特币鏖战6000大关,币熊持续蔓延;一边是比特币算力创新高,挖矿竞争激烈;一边是三大矿机厂商扎堆香港上市,收益低于预期。神奇的挖机,还能投吗?

据日经新闻,随着加密货币价格下跌,对未来感到不确定的个人减少了用于挖矿部件的采购,导致挖矿需求下降。在东京的计算机配件商店中,用于计算处理的显卡价格比近期高点低了约20%。

tokenclub区块链分析师孙航认为,矿机厂商对下游市场的反应,要略滞后于数字货币币值波动1~2个月,由于2017年全年、尤其四季度数字货币市场空前火爆,所以矿机公司今年一季度财务数据都比较好看。但随着币价下跌、市场矿机需求下降,不出意外的话,矿机厂商二季度的财报可能会大大低于市场年初的预期,这将对公司估值造成影响,因此各大矿机生产商急于在目前上市。开源链创始人、CEO张洪为告诉全天候科技,现在的矿机芯片竞争已迈入10nm、7nm的工艺水平,投资巨大,而上百家新公司加入竞争,整个矿机产业链的毛利率估计很快降到30%以下。因此,矿机巨头在资金方面需要未雨绸缪。

近日,第三大比特币矿机生产商亿邦国际正式向港交所递交上市申请,这意味着全球前三大矿机企业——比特大陆、嘉楠耘智与亿邦国际,全部在香港交易所提交或准备提交上市申请。从一般的逻辑来看,企业在面临营收瓶颈或营收预期下降时会选择上市圈钱。而三大矿机厂商在过去三年赚得钵满盆满,比特大陆2017年的营收大约为27亿美元,亿邦国际也有3.85亿,为什么都在这个时候选择上市呢?

区势传媒认为,主要还是基于未来的收益预期。比特大陆、嘉楠耘智与亿邦国际三大矿商虽然垄断了比特币网络和POW世界的算力,具有足够的威慑力,但是他们毕竟属于上游领域,并非数字货币产业的规则制定者和行情主导者。随着2018年币市熊市开启,加密货币市值大幅度缩水,比特币一浪浪下跌,来到6000美元关口挣扎,矿机市场也受波及持续低迷。

比特币及数字货币行情大跌,熊市直接蔓延到矿机商家。实际上,不止矿机销售商家,数字货币寒冬之下,从矿机生产商、矿工和矿场都在经历一场生死竞速。今年1月份发售的蚂蚁A3矿机,出厂定价2.08万元,因比特大陆限量发售,1月底A3单价曾一度炒到4万元的高价,但随着比特币价格大跌,A3矿机的价格一路大幅跳水,2月初比特大陆官方A3矿机价格就下调至7000元左右。如果币市行情遭遇暴跌,矿机价格也同步下跌。如比特币击破5800那天,蚂蚁S9i 14T在比特大陆官网报价5250元/台,华强北多个商家上午报价为4050元/台,而下午比特币跌至5781美元附近,其报价就降至3900元/台。

今天矿机价格跟随熊市暴跌,矿机商家苦不堪言、怨声载道,比特大陆采用了派发优惠券的补偿方式,但这种方式看似是补偿,实则是鸡肋。随着矿机价格逐次下调,比特大陆继续发放优惠券给高价购买矿机的用户或商家,补偿一部分差价,如果不用优惠券再去购买矿机拉低成本,就只能接受前期购买矿机的损失,而一旦用优惠券继续购买矿机,则又要面对矿机的下一次降价。

对于华强北的商家来说,矿机生产商频繁下调价格,直接挤压了其利润空间,尤其是非一级经销商的生存空间越来越小,越来越多矿机商家“倒闭”或转行。

很多人关心的是,一边是比特币价格暴跌,另一边是算力大增导致挖矿成本增加,比特币价格到多少时是盈亏零界点?

而从2009年到现在,比特币全网算力涨了300亿倍,近期比特币的算力创下历史新高,算力的暴涨让单台机器的挖矿收益几乎每两个月就将近减半。这里至少有三个动态指标,一是算力变动导致收益(成本)变动,比特币价格变动,以及矿机价格变动,矿机价格又受比特币价格以及矿机供求影响,所以在几个动态指标中,从矿机生产商、销售商、矿工到矿场整个上游产业链都需要实时调整自己的盈亏平衡,实际上是一个动态平衡。

根据知名投行摩根士丹利的一份研究报告测算结果,一般大型矿场和散户矿工的盈亏平衡点分别为8600美元和1.02万美元(比特币价格),而目前比特币的价格早已跌穿了这两个临界值。当然,电费是成本的关键因素,如果电费价格较低,矿场和散户矿工的盈亏平衡点应该要低于摩根史丹利的预测。摩根史丹利的研究报告显示,抗风险能力最强的矿机生产厂商的盈亏平衡点应该在5000美元左右,换言之,比特币只要不破5000美元,矿机厂商还是有钱赚的。

挖矿成本越来越高,比特币价格越来越低,但是矿机的算力却达到历史高位。这里的解释是,矿机算力增加并不意味着比特币要上涨,但比特币价格下降反而会影响算力(矿机)数量,二者并非正相关。投资矿机同样是一个风险投资行业,对二级市场的反应滞后或盲目投资都可能引发投资风险。不能通过一个可能存在的错误投资决策及现象,判断二级市场的走势。

另外,随着越来越多项目放弃了CPU挖矿方式,新型挖矿项目的出现,给矿机厂商敲了警钟。从技术层面看,与PoS、DPoS共识相比,PoW共识或许是目前最可能保证公平公正的技术手段,但是越来越多项目违背区块链的初衷,开始走捷径,真正修改这个行业的规则。如果规则修改或者找到更好的共识机制,不需要CPU挖矿,那么矿机厂商的行业霸主地位荡然无存,甚至面临生存问题。对于三大矿商而言,需要判断好行业规则走向,提前做好战略预案,这就不难理解,为何三大厂商扎堆上市。有意思的是,作为数字货币的矿机厂商,没有选择币圈融资上市,而是拥抱传统的股市,通过IPO融资,实则让人想起一句话:不要入戏太深。

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本文来源:区势传媒 责任编辑:Hayek。

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区势传媒

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